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尉文渊“救市”失败被赶下台 华锐风电从90跌到

日期:2020-06-26 09:19
 
 

  5月14日,华锐风电董事长尉文渊宣布辞职。巨亏、减薪、裁员、放假、换帅……昔日风光无限的华锐风电,如今举步维艰。而回顾华锐风电从创办到上市,如同一个精巧的布局:踩准政策节点,飞速发展上市;上市后业绩变脸,股价从90跌至5.5元,如同一个让人血本无归的绞肉机。[评论]

  2013年5月14日,华锐风电董事长、资本大佬尉文渊宣布辞去公司一切职务。尉作为投资人,于2012年9月,担任代理总裁,并于今年3月接任董事长。他的前任,是华锐风电的创始人韩俊良。

  尉文渊的接任者,王原出任公司董事长,刘征奇出任总裁,二人正是创始人韩俊良的老部下。至此,事态渐明,创投机构资本大佬下台,创始人团队重新执掌公司。一位资深投行人士评价:“就像雷士照明中,机构投资者阎焱和创始人团队争斗一样。”

  执政的8个月里,尉文渊采取裁员、分权、砍费等举措。尉文渊上任之前,华锐风电的股价已经在5元多的价位徘徊很久。如果把他的执政看做是对股价的拯救,那么,他的拯救,显然是失败的。从公司业绩的角度,尉文渊也没成功挽救。2013年一季报华锐亏了2.5亿,去年全年,公司的亏损是5.8亿。显然,尉文渊的离去,已属必然。

  虽然华锐风电在声明说,“是为了给专业的职业管理队伍发展空间”。不过这样精心措辞的声明在公司内部人士看来很简单:“之前是尉文渊把韩俊良赶下了台,现在另一拨人又把他赶下去了。”

  2012年,无疑是华锐风电成立以来最为困难的一年——业绩大幅缩水,存货大量增加,还惹上了“间谍门”,导致官司缠身。

  回看华锐风电的年报,2011年就是公司由盛而衰的转折年。这一年,公司营收腰斩,从200多亿降至不到100亿;净利润更是由2010年的近30亿元下滑至不足6亿元。在国内风电行业收缩的大局,华锐风电前董事长韩俊良依旧选择了激进扩张的战略,直接导致了华锐风电在2012年首度出现亏损。

  2011年,华锐风电曾经的主要合作伙伴美国超导公司将其告上法庭,称其盗窃了超导具有知识产权的技术,曾购买华锐23台风机的巴西电力集团Desenvix亦起诉华锐风电,指其窃取了美国超导的技术。

  此外,最初曾对华锐大力扶持的华能集团,也转而宣布与明阳风电达成合作协议,华锐股东之一的大连重工也因华锐有高达35亿的欠款而对其颇有意见。

  刘征奇提到了“多元化”。他表示,华锐风电原来单纯地做整机的渠道,现在则是把一些原来的采购件转化为自己来生产,扩大上游产品,同时也在进入服务行业。

  但对于公司的未来,多位分析人士都不看好。而风电大环境不佳,就连证券分析师们也各自寻找新的关注领域。

  尉文渊,1955年12月出生,上海证券交易所的设计者和创建者,中国股市第一人。 “327国债期货事件”中,管金生被控“扰乱市场”而身陷牢狱,尉文渊也因监管失察而无奈请辞。2013年3月接替韩俊良成为华锐风电总裁,并与上任2月后辞职。

  韩俊良,江苏盐城人,教授级高级工程师。华锐风电创始人,带领华锐风电用仅仅三年傲居行业中国第一、全球前五。2013年3月10日,韩俊良因业绩不佳辞去董事长职务。

  在A股市场,有股民调侃“问君能有几多愁,恰似满仓中石油”。但上市首日被炒到48元的中石油,尽管股价如瀑布般滑落,如今也有8.59元。在华锐风电面前,中石油的走势只能算是“小巫见大巫”。

  华锐风电在上市询价程序报出了每股90元的IPO“天价”,时至今日,华锐风电的股价仅剩5.5元。这意味着,如果中小投资者未及时止损出逃,似乎永无解套的可能。这个曾带给无数投资人光荣与梦想的“造富机器”,俨然变成了一架“铰肉机”。

  华锐风电上市后不久,就有媒体传出早期投资华锐风电的PE获利上百倍的消息,在不少网络论坛上,类似的消息被广为传播,甚至有网友表示,这才是“中国证券市场的真相”。

  即便股价跌至5元左右,这些早期股权投资者仍能获得上百倍的投资收益。仅以尉文渊的投资来看,1750万的原始投资,目前已累计分红获利达1.785亿元(含税)。另外,华锐风电刚上市时,尉文渊持有近9000万股,身价80亿。而按照当前股价5.55元/股计算,尉文渊名下华锐风电的股票市值仍高达19.81亿元。由此来看,尉文渊的投资收益目前仍超过100倍。

  在股价暴跌背后,是否还有人早已赚钱离场了呢?一位资深投行人士透露,这种情况完全有可能发生,一些隐秘的获利者在公司IPO前可能早已获利退出而不为人知。

  在华锐风电上市前,有多家券商甚至给出了超过100元的估值。这些券商分别是:第一创业、安信证券、广发华福、大同证券、华林证券、东北证券。第一创业分析师何本虎表示:“按照我们的盈利预测,对应的股价区间为135元。”面对现在5元多的股价,可谓莫大的讽刺。

  2006年2月,华锐风电正式成立。大连成套出资3000万元,占股30%,新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟4家投资机构分别出资1750万元,分别占股17.5%。仅仅5年后,华锐风电顺利A股IPO。

  西藏新盟85%的股份由上交所第一任总经理尉文渊持有,东方现代则由阚治东和尉文渊共同持有。国企的背景,让华锐风电与国家部委和国有发电集团的关系更加紧密。华锐风电的董事长韩俊良,同时担任国家能源局能源行业风电标准建设领导小组成员、国家能源局能源行业风电标准化技术委员会副主任委员。

  在华锐风电的发展中,两个关键性的政策起到了决定性的推动力——国家发改委曾一度要求,风电设备国产化率要达到70%以上,否则风电厂不允许建设,这让华锐风电获得了极大的发展机会;而风电特许权招标中对大功率机组的青睐,则让致力于发展大功率风机的华锐风电拿到了众多风电设备大单。

  2011年1月13日,华锐风电顺利上市,这家成立仅5年的制造业公司,因为新能源的概念,在资本市场估值近千亿。华锐风电在上市询价程序报出了每股90元的IPO“天价”,创A股纪录。

  华锐风电是中国第一家自主开发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带风电机组的高新技术企业。截止2011年,累计风电装机容量中国第一。

  2013年3月7日,华锐风电公告称,上市当年(2011年)存在提前确认收入的会计差错,涵盖所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润等四个方面。

  及至4月20日,进一步自查公告显示,华锐风电2011年营收(合并利润表)中追溯调整额高达-9.29亿元,对应的营业成本、净利润追溯调整额亦分别达到-6.57亿元和-1.76亿元。

  “涉及这么大笔的财务调整,公司上市首年粉饰业绩目的明显。”前述审计人士分析,“对于提前确认收入的说法,双方合同上标注得很清楚,审计机构在核查收入确认条件时候,也应该查看吊装完成后客户方的认可文件,除公司会计部门提前确认失职外,审计机构也应负有部分责任。”

  与粉饰报表的说法相对应,华锐风电上市后业绩出现大幅变脸,其2011年、2012年和2013年一季度净利润较同期分别下滑72.84%(追溯后将进一步下降)、197.31%和968.86%。

  从保荐华锐风电上市过程中,安信证券吸金高达1.28亿元。上市首年,业绩大幅“变脸”,作为保荐人,是否应负一定的责任?


   
 

 


 

 

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